国家发改委发布严厉能效束缚推进要点范畴节能降碳相关文件，要求杰出抓好要点职业。(1)近来，国家发改委印发《国家开展变革委等部分关于严厉能效束缚推进要点范畴节能降碳的若干意见》，第一批聚集动力消耗占比较高、改造条件相对老练、演示带动效果显着的钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等要点职业，要求到2025 年，要点职业和数据中心到达标杆水平的产能份额超越30%，碳排放强度显着下降；到2030 年，到达标杆水平企业份额大幅提高，职业全体能效水平缓碳排放强度到达国际先进水平。本年9 月以来，节能方针不断加码，将经过优化方针分配、商场买卖、预算办理等方法优化动力资源装备，并鼓舞可再生动力消费，双碳方针下重视节能设备、资源再生等细分环保范畴出资时机。此外，我国碳减排压力大，咱们预期碳配额将逐渐收紧，碳价长时间看涨，有望影响CCER项目增多、价格提高。“碳排放”全体面对较为全面的环保需求，引荐重视①景气高、格式好、空间仍大的废物燃烧板块，主张重视前史

　　融资回暖、空间宽广，环保装备价值凸显。2019 年以来利率下降、国资入主，环保企业债务融资改进显着，而再融资新规出台处理企业股权融资的难点，限制板块PE最重要因素消除。2019 年环保专项债总额546 亿，2020 全年共2324 亿，2021 年到10 月22 日共1873 亿元；2020 年以来环保专项债占比提高：2019 年环保专项债占比2.5%，2020 年提高至6.3%，2021 年到10 月22 日进一步提高至7.5%。

　　十九届五中全会坚持生态文明建造不动摇，方针“十四五”期间要完成生态环境新的前进、2035 年完成生态环境根本好转，且长江及黄河流域大维护、废物分类等催化下职业自身增加空间宽广。

　　估值见底，重视安稳的运营类财物及基本面回转的公司。曩昔三年环保板块体现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs 的出台供给新的权益性融资东西，乡镇污水、废物处理，固废危废处理等污染管理运营为要点发力职业，看好技能优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的废物燃烧公司，重视(ROE职业抢先、订单足够)、(增加稳健，估值优势显着)；2、在手项目丰厚，技能强壁垒高的危废处置公司，重视浙富控股(危废新龙头、全产业链布局)、高能环境(获益融资改进的土壤修正龙头)； 3、价值有望重估的水务公司，重视洪城水业(江西污水商场潜力大，估值及股息率具有吸引力)。

　　职业新闻：1)贵州省发布“十四五”工业节能规划；2)陕西：煤化工降碳迈出本质脚步；3)《河北省土壤污染防治法令(草案)》揭露征求意见。

　　板块行情回忆：本周环保板块体现较差，跑输大盘，跑输创业板。本周上证综指涨幅为0.3%、创业板指涨幅为0.3%，环保板块(申万)跌幅为1.2%，跑输上证指数1.4%，跑输创业板1.4%；公用事业涨幅为1.0%，跑赢上证指数0.7%，跑赢创业板0.7%。

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